Tesouro Direto, CDB e poupança são três das opções de renda fixa mais conhecidas, e a pergunta que costuma vir junto é qual rende mais. Ela chega cedo demais. Antes dela, vêm outras: quem deve o dinheiro, quando ele volta, quanto imposto sai no caminho e o que acontece se der errado.
Este texto põe Tesouro, CDB e poupança lado a lado nessas perguntas. Não há campeão no fim: cada um é um contrato diferente, e o certo depende do que o dinheiro precisa fazer.
Quem deve o dinheiro
É a primeira diferença, e ela decide a garantia.
- Poupança e CDB: você empresta ao banco. A garantia é do Fundo Garantidor de Créditos, o FGC: até R$ 250 mil por CPF, por instituição financeira ou conglomerado, com teto de R$ 1 milhão num período de quatro anos, segundo o fundo. O limite é por pessoa e por conglomerado, somando o que você tem nos produtos garantidos daquele grupo.
- Tesouro Direto: você empresta ao governo federal. A garantia é do Tesouro Nacional, e o título público não entra no FGC. O básico do Tesouro Direto explica o programa.
Como cada um rende
- Poupança: a regra é a mesma em todos os bancos, fixada pela Lei 8.177/1991. Com a meta da Selic acima de 8,5% ao ano, como em setembro de 2026, rende 0,5% ao mês mais a TR. Com a meta em 8,5% ou menos, rende 70% da meta da Selic, convertida em taxa mensal, mais a TR, nos depósitos feitos a partir de 4 de maio de 2012; os anteriores rendem sempre 0,5% ao mês mais a TR. O que a taxa Selic muda no seu bolso explica a taxa que liga essa chave.
- CDB: a regra é a do contrato. Muitos são pós-fixados e rendem um percentual do CDI, nome popular da Taxa DI, a taxa média dos empréstimos de um dia entre bancos, que a B3 chama de principal referência para a rentabilidade de diversos investimentos de renda fixa; há também CDB prefixado e atrelado à inflação.
- Tesouro Direto: a regra é a do título. O Tesouro Selic acompanha a Selic; o prefixado trava uma taxa; o IPCA+ paga a inflação mais uma taxa.
Quando o dinheiro volta
Aqui mora a diferença que mais pesa no dia a dia.
- Poupança: o dinheiro sai quando você quiser, mas o rendimento é creditado uma vez por mês, no aniversário, sobre o menor saldo do período. O que sai antes de completar o mês não rende nada naquele mês.
- CDB: depende do contrato. Há CDB com resgate diário, CDB com carência e CDB que só paga no vencimento. É a primeira coisa a ler.
- Tesouro Direto: no Tesouro Selic, no prefixado e no IPCA+, o Tesouro recompra o título em dia útil; o pedido feito entre 9h30 e 13h é liquidado no mesmo dia, em condições normais de mercado. Mas quem vende antes do vencimento recebe o preço do dia, que oscila pouco no Tesouro Selic e mais no prefixado e no IPCA+. É a marcação a mercado. Há exceções: o Educa+ e o RendA+ só podem ser resgatados após 60 dias da compra; nos títulos com juros semestrais, o resgate fica suspenso nos dois dias úteis antes de cada pagamento; e o Tesouro Reserva funciona praticamente 24 horas por dia, todos os dias, com resgate imediato.
Quanto imposto sai no caminho
- Poupança: isenta de imposto de renda para pessoa física, pela Lei 8.981/1995.
- CDB e Tesouro Direto: imposto de renda pela tabela regressiva, de 22,5% até 180 dias a 15% acima de 720 dias, pela Lei 11.033/2004. E, no resgate com menos de 30 dias, IOF sobre o rendimento, que começa em até 96% do rendimento no primeiro dia e zera no trigésimo, pelo Decreto 6.306/2007.
- Nenhum dos três tem come-cotas, o imposto que a maior parte dos fundos retém em maio e novembro, antes do resgate: nos três, não há fundo entre você e a aplicação.
- Custos além do imposto: no Tesouro Direto, há a taxa de custódia da B3, de 0,20% ao ano no Tesouro Selic, no prefixado e no IPCA+, com isenção no Tesouro Selic até R$ 10 mil, e a taxa da instituição, se houver. No CDB e na poupança, confira no contrato e na tabela de tarifas do banco.
Nem todo título de banco paga imposto: a LCI e a LCA são isentas para pessoa física, com outras regras de prazo, e CDB, LCI e LCA explica as siglas.
Os três, lado a lado
| Poupança | CDB | Tesouro Direto | |
|---|---|---|---|
| Quem deve | o banco | o banco | o governo federal |
| Garantia | FGC, até R$ 250 mil | FGC, até R$ 250 mil | Tesouro Nacional |
| Regra de rendimento | a da lei, igual em todo banco | a do contrato | a do título |
| Quando o dinheiro volta | quando quiser; rende no aniversário | conforme o contrato | Selic, prefixado e IPCA+: em dia útil, pelo preço do dia; Educa+ e RendA+: só depois de 60 dias; Reserva: na hora |
| Imposto de renda | isenta para pessoa física | tabela regressiva | tabela regressiva |
| Custo de sair cedo | o rendimento do mês | IOF antes de 30 dias, e a regra do contrato | IOF antes de 30 dias, e o preço do dia |
Como usar a comparação
A tabela não diz qual escolher. Ela diz o que cada contrato faz, e o que decide é o seu objetivo.
- Para a reserva de emergência, a pergunta é se o dinheiro sai no dia, inteiro, e com que garantia. Rendimento vem depois.
- Para um objetivo com data, o prazo do produto precisa caber antes da data, e o imposto muda com o tempo.
- Para qualquer um deles, o rendimento se compara depois do imposto, e contra a inflação do mesmo período. Quanto rende a poupança, e contra o que comparar mostra a conta contra a inflação.
Em resumo: Tesouro, CDB e poupança
- Na poupança e no CDB, você empresta ao banco, com a garantia do FGC até R$ 250 mil por CPF e por conglomerado. No Tesouro, ao governo federal, com a garantia do Tesouro Nacional.
- A poupança rende pela lei, igual em todo banco; o CDB, pelo contrato; o Tesouro, pela regra de cada título.
- A poupança rende no aniversário; o CDB devolve conforme o contrato; no Tesouro Selic, no prefixado e no IPCA+, o Tesouro recompra em dia útil, pelo preço do dia.
- A poupança é isenta de imposto de renda para pessoa física. CDB e Tesouro pagam imposto regressivo e, antes de 30 dias, IOF.
- A comparação honesta olha prazo, imposto e garantia, e mede o rendimento líquido contra a inflação.
Conteúdo educacional. Não é recomendação de investimento, e nenhuma instituição ou produto é indicado aqui. As regras, as taxas e os limites citados são os vigentes em setembro de 2026 e podem mudar. Rentabilidade passada não garante rentabilidade futura. Para a sua situação, procure um profissional habilitado.
